こんにちは、アラカンタロウです！
いや～先々月くらいから、私の投資の含み益が爆上がりしています。
ここ数日なんて、クレジットカードの月の引き落とし額を1日で超えてしまうほどの上がり方。お金を使っても減らないどころか、むしろ増えていく・・・なんだか不思議な感覚です。
そんな中、YouTubeを見ていたら、とある個人投資家Youtuberさんが出演していて「50代・60代でS&P500一本は危険。債券や金、高配当株ETFなどに分散すべき」と話していました。
確かに一理ある…けど、本当にS&P500は“割高で危ない”んでしょうか？
ということで、ちょっと調べてみました！
ただし私は分散投資をしていますが・・・・・
S&P500のPERは割高なのか？
最近よく耳にするのが「S&P500のPER（株価収益率）はもう高すぎて危ない」という声。
でも、果たして本当にそうなんでしょうか？
PERというのは株価が利益の何倍で買われているかを示す指標。一般的には数字が高いほど「人気先行で割高」と思われがちです。
でも実は、その“適正水準”って時代の環境によって変わるんです。
歴史と比較してみる
今のS&P500の予想PERはだいたい21倍前後。
「平均17〜18倍より高いじゃん！」とツッコミたくなるかもしれません。
ただ、ITバブルの頃やコロナ後の金融緩和の時には、PER20倍超えは当たり前にありました。
そう考えると「ちょっと高め」くらいで、決して異常な水準ではないんですね。
金利とのバランスがポイント
PERを見るときに忘れてはいけないのが「金利」との関係。
PER21倍ということは、株を持つことでざっくり5％近い利回りを期待できる計算です。
一方、米国10年国債の利回りは3％台後半。
つまり「リスクを取って株に投資したほうが、リターンはしっかり見込める」状況になっているわけです。
企業の利益は右肩上がり
さらに注目なのは企業の成長力。
S&P500企業の利益（EPS）は、この20年で年平均7〜8％のペースで伸びています。
しかも今後はAIやヘルスケアといった成長分野がグイグイ牽引していく見込み。
PERが多少高くても、この成長力が十分カバーしてくれる余地があります。
結論：S&P500は本当に割高？
・平均よりPERは高いけど、過去の水準から見ても異常ではない
・金利との比較ではまだ合理的な範囲
・企業利益も今後伸びる可能性大
これらを踏まえると、S&P500は「割高」というより「今の環境に合った水準」と言えるのではないでしょうか。
むしろ、金利が下がったり企業収益が上振れすれば「まだ割安」になる可能性だってあるんです。
なので「PERが高いから危険！」と一刀両断するのは早計かもしれませんね。投資判断は数字ひとつでなく、環境全体を見ながら考えていきたいものです。
